期权与期货一样，是一种合约，是期权买方向卖方支付一定代价后，买方有权在某一特定日期或该日之前的任何时间以约定价格购进或售出一种资产（股票）的权利。相对地，期权合约的另一方，卖方，在买方决定行使自己的权利时，有义务卖出或买进相对应的资产（股票）。买方为了这份期权合约将支付一定的费用，称作权利金。而卖方将收取这份费用，双方约定的成交价格就是行权价。

期权与期货不一样的地方是，期货代表着买卖双方的义务，对于双方来说是公平的，因而没有价值。而期权对于买方来说是权利，对于卖方来说是义务，双方并不对等，因而具备价值，在市场上以权利金的形式表现出来。

由于期权交易方式、方向、标的物等方面的不同，产生了众多的期权品种，对期权进行合理的分类，更有利于我们了解期权产品。

一、   按权利划分

按期权的权利划分，有看涨期权和看跌期权两种类型。

看涨期权（Call Option）：是指期权的买方向期权的卖方支付一定数额的权利金后，即拥有在期权合约的有效期内，按事先约定的价格向期权卖方买入一定数量的期权合约规定的特定商品的权利，但不负有必须买进的义务。而期权卖方有义务在期权规定的有效期内，应期权买方的要求，以期权合约事先规定的价格卖出期权合约规定的特定商品。

看跌期权(Put Option)：期权买方按事先约定的价格向期权卖方卖出一定数量的期权合约规定的特定商品的权利，但不负有必须卖出的义务。而期权卖方有义务在期权规定的有效期内，应期权买方的要求，以期权合约事先规定的价格买入期权合约规定的特定商品。

二、   按行权时间划分

按期权的行权时间划分，有美式期权和欧式期权两种类型。美式期权是指在期权合约规定的有效期内任何时候都可以行使权利。欧式期权是指在期权合约规定的到期日方可行使权利，期权的买方在合约到期日之前不能行使权利，过了期限，合约则自动作废。百慕大期权是一种可以在到期日前所规定的一系列时间行权的期权。界定百慕大期权、美式期权和欧式期权的主要区别在于行权时间的不同，百慕大期权可以被视为美式期权与欧式期权的混合体，如同百慕大群岛混合了美国文化和英国文化一样。

三、   按合约标的划分

按期权合约上的标的划分，有股票期权、股指期权、利率期权、商品期权以及外汇期权等种类。

四、   按价值的划分

期权根据其价值的不同，分为实值期权，平值期权和虚值期权三种。

实值期权（英文In the Money，缩写ITM，也称价内期权），是指认购期权的行权价格低于标的的市场价格，或者认沽期权的行权价格高于标的的市场价格的状态。

平值期权（英文At the Money，缩写ATM，也称等价期权），是指期权的行权价格等于标的的市场价格的状态。

虚值期权（英文Out of the Money，缩写OTM，也称价外期权），是指认购期权的行权价格高于标的的市场价格，或者认沽期权的行权价格低于标的的市场价格的状态。

期权价格主要由内涵价值、时间价值两部分组成。内涵价值指立即履行合约时可获取的总利润。显然，虚值和平值期权的内涵价值为零。

期权的时间价值等于期权价格减去内涵价值，代表着未来盈利的可能性。

期权距到期日时间越长，大幅度价格变动的可能性越大，期权买方执行期权获利的机会也越大。与较短期的期权相比，期权买方对较长时间的期权的应付出更高的权利金。

值得注意的是，时间价值与到期时间的关系，是一种非线性的关系，而不是简单的倍数关系。期权的时间价值随着到期日的临近而减少，期权到期日的时间价值为零。期权的时间价值反映了期权交易期间时间风险和价格波动风险，当合约0%或100%履约时，期权的时间价值为零。也就是说，深度实值或者虚值的期权合约，时间价值趋近于零。